汇正财经：巨头纷纷入局，稳定币前景可期

蚂蚁集团将在香港和新加坡申请稳定币牌照，争取稳定币市场先发优势

6 月 12 日报道，蚂蚁集团的国际业务部门——总部位于新加坡的蚂蚁国际（Ant International）正积极筹备在新加坡和香港申请稳定币牌照。此外，蚂蚁国际还 计划在卢森堡寻求相关许可，显示出其全球化的牌照布局策略。一方面，蚂蚁国际申请稳定币牌照将完善其区块链布局，有利于支撑其跨境支付业务及全球资金 管理业务；另一方面，蚂蚁国际是首家明确表示将率先提交港府稳定币发行执照 申请、且具有大规模资金管理经验的全球性金融科技企业，这使其在全球稳定币 竞争中占据了先发优势。

沃尔玛、亚马逊等跨国巨头探索稳定币发行，有望颠覆原有支付体系 据《华尔街日报》报道，沃尔玛、亚马逊等跨国巨头近期已开始探索在美国发行 自有稳定币的可能性，在线旅游巨头 Expedia 和其他大型企业也在讨论发行稳定币的计划。这些零售商在传统支付系统中支付数十亿美元的手续费，包括客户使用银行卡购物时产生的交换费。支付结算往往需要数天时间，延迟了商户收到销售收入的时间。稳定币可以在几秒钟内完成结算，稳定币支付可能会颠覆传统的支付生态系统，并有可能为这些零售巨头节省数十亿美元的交易费用。

Circle 股价持续大涨，彰显资本市场对稳定币的看好 稳定币巨头 Circle于 6 月 5 日在美国纽交所（NYSE）成功上市，这是稳定币领 域的首个 IPO，上市以来股价继续上涨，截至 6 月 13 日市值达 295 亿美金。Circle 成立于2013 年 10 月，由 Jeremy Allaire 和 Sean Neville 创立，2018 年Circle 与 Coinbase 共同创立 Centre 联盟推出 USDC，由美元 1:1 担保，对标泰达公司 （Tether）的 USDT。2023 年，Centre 联盟解散，Circle 成为 USDC 唯一发行和 管理方。截至 2025 年 4 月，USDC 已成为全球第二大美元挂钩稳定币，市值约 609 亿美元，与 Tether（USDT）的差距逐渐缩小。Circle 持续大涨，充分彰显资 本市场对稳定币的看好。

超级独角兽申请稳定币牌照

蚂蚁集团作为全球知名的金融科技巨头，此次入局稳定币市场，无疑具有深远的战略意义，蚂蚁国际脱胎于蚂蚁集团的国际化业务板块，聚焦跨境支付、全球财资管理等场景；2024 年全年，蚂蚁国际资金处理量超过 1 万亿美元，其中超过三分之一的资金处理量透过 Whale 平台以区块链技术处理；若按此推算，2024 年蚂蚁国际全球有逾 3000 亿美元资金使用区块链技术管理，若其中有一半可落实在稳定币应用，其自身存量业务中的稳定币交易量规模即可达 1500 亿美元以上。如此庞大的业务规模和技术实力，为蚂蚁国际在稳定币领域的发展提供了强大的支撑。

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香港特区政府公告《稳定币条例》将于 2025 年 8 月 1 日正式实施，通过发牌制度、准入门槛、储备管理、赎回规定等规定，来保障消费者权益；《条例》明确规定：在没有就有关受规管稳定币活动获发牌的情况下，任何人不得进行或显示自己进行受规管稳定币活动。

蚂蚁国际回应称，蚂蚁国际正在全球财资管理方面加速投资、拓展合作，将他们的 AI、区块链和稳定币创新投入真实可靠的大规模应用；我们欢迎香港立法会通过《稳定币条例草案》我们将于法案 8 月 1 日生效且相关通道开启后尽快提交申请，希望为香港建设未来国际金融中心贡献更多力量，蚂蚁国际方面表示。

稳定币的功能

稳定币是数字资产和加密资产市场的支付媒介：稳定币是央行数字货币（法币的数字化）与数字资产（基于算法的 Token）联动的 桥梁。在大多数情况下，数字资产只有兑换为法定货币后才能获得真正的购买力。加密货币市场中，绝大多数的交易使用稳定币作 为计价或结算单位，其承担了计价与支付功能，是虚拟资产世界的“硬通货”，是被用户认可的支付媒介。且相较于现实世界的法币，同一种稳定币在不同链上发行，一定程度上增加了跨链兼容性，打破了区块链之间的边界，使得币币交易更加快捷。稳定币是数字资产和加密资产市场记账单位：稳定币是其他加密数字货币的计价单位，充当加密数字货币与法币之间的中间层，相 当于现实世界中的汇率基准，更便于不同国家的投资者在衡量比特币、以太币的价值中有统一的尺度。在去中心化金融生态系统中， 稳定币可作为抵押物借入其他加密资产，展现出“价值标尺”的属性。

稳定币是数字资产和加密资产市场价值储藏工具：稳定币往往挂钩国际主流的储备货币，具备抗通胀对冲本币贬值的功能。比如在 阿根廷、土耳其等一些高通胀国家，民众甚至以稳定币来取代了本币进行交易与储存。

稳定币产业链

稳定币的产业链涉及多个环节，包括稳定币的发行、储备银行和交易所平台；

稳定币发行方最为受益，发行人能够效仿 Tether，在负债端以零成本吸筹，

同时在资产端投资于高流动性、低风险的资产，赚取利差；储备银行的受益程度

次之，在稳定币发行模式中，储备银行是核心中介。稳定币发行人需要将相应的法币储备存入持牌银行账户，这些银行便成为发行人的“储备银行”，为发行人

提供类似托管的服务，并赚取托管费收入。

交易所平台也将受益，稳定币的发展为交易所平台的发展提供了机会，稳定

币持有人可以选择在交易所平台上投资比特币等数字货币，也可以将所持有的稳

定币转换为另一种稳定币，交易所在这个过程中收取手续费。

稳定币重塑全球金融基建

随着全球监管框架逐步成熟，稳定币市场正迎来规范化发展机遇。某科技巨头的布局显示，稳定币技术有望成为跨境支付、电子商务、资产管理等领域的关键基础设施；在合规与技术双轮驱动下，具备生态构建能力的企业将率先突围，推动全球金融体系向更高效、普惠的方向演进；

当前，稳定币生态正呈现三大演进趋势：资产通证化闭环形成：从资产确权、智能合约开发到交易结算，技术平台已构建起覆盖全流程的解决方案，推动传统资产与数字世界的深度融合。轻资产运营模式兴起：行业参与者正通过技术输出和场景创新间接参与生态建设，在规避直接监管风险的同时保持业务灵活性。资本热度持续升温：受牌照进展及技术突破消息刺激，相关概念股近期出现异动，市场对稳定币赛道的关注度显著提升。

投资分析:

目前市场上数字货币概念的炒作，主要是因为“稳定币”消息的刺激，目前中美两国都在推进“稳定币” 相关政策的落实，我们国内以及国际的巨头纷纷介入，也是可以重点去关注的行业，操作上，轮动市场潜伏为主。

建议关注：数字货币、蚂蚁概念

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